投資要點
本周化工板塊表現：本周(4 月11 日-4 月16 日)市場綜合指數整體小幅下行，上證綜指報收3,211.24，本周下跌1.25%，深證成本指數下跌2.60%，中小板100 指數下跌3.34%。本周化工個股：本周化工板塊小幅下跌，跌幅為4.25%。漲幅居前的個股有山東海化、天龍股份、中鹽化工、氯堿化工、蘇鹽井神、先達股份、北方銅業、*ST 雙環、ST 紅太陽及陽煤化工。純堿行業受產品價格提升以及光伏材料推動，行業景氣度提升。山東海化作為主營業務純堿生產銷售企業，于4 月14 日觸及漲停板，且公司貫徹實行環保政策，全資子公司主營業務包含污水處理再利用，屬綠色產業。4 月15 日汽車零部件股中強勢拉升，雖原材料價格走勢受疫情影響難以預測，但汽車行業電動化、智能化趨勢不改。天龍股份作為從事精密模具開發以及零件生產銷售公司，且公司參股企業與汽車行業相關，觸及漲停板，后市有繼續沖高可能。
本周原油市場動態：市場供應短缺擔憂仍存，原油價格震蕩上漲。ICE布油報收117.0 美元/桶(環比+11.60%)；WTI 原油報收106.95 美元/桶(環比+11.37%)。重點化工品跟蹤：本周我們關注的化學品中價格漲幅居前的有磷礦石(+45.12%)、柴油(+12.41%)、草銨膦(+10.00%)、金屬硅(+6.25%)、焦炭(+6.00%)。本周磷礦石市場價格上調，現階段主流企業暫停接單報價，自用為主，對外流出磷礦資源甚少，磷礦石供給受限，加之2022 年開采磷礦品位較低，產量緊俏，供應緊張推動價格上漲。
化學催化實現HMF 降本生產，拓展全產業鏈衍生品未來可期： 5-羥甲基糠醛(簡稱5-HMF)是一種由葡萄糖或果糖脫水生成的化學物質，可用于石油能源的替代，由于其獨特的呋喃環狀結構，被認定為十大最具價值的生物基平臺化合物之一。隨著相關利好政策的出臺與技術的不斷突破，5-羥甲基糠醛有望降低成本，進入萬噸大規模量產期。
化工投資主線：(1)周期主線：經濟復蘇帶動順周期化工品盈利能力的改善。(2)成長主線：技術應用創新趨勢&市場擴容，細分成長賽道。
風險提示：原油供給大幅波動；貿易戰形勢惡化；匯率大幅波動的風險；下游需求回落的風險。
（文章來源：東吳證券）
標簽： 基礎化工
