本周市場回撤幅度較大。受疫情影響短期內經濟壓力較大，長期看，我國“穩增長”規劃明確，未來仍有降準空間，建議重點關注低估值優質標的。
本周指數回撤幅度較大，市場無明顯熱點。本周市場回撤幅度較大，上證指數、深圳成指、中小綜指和創業板指分別下跌3.1、4.4%、3.9%、5.7%。
從3 月經濟數據來看，地產、消費、制造等經濟重要指標全面回落，而4月經濟數據因疫情影響仍存在較大的下行壓力。流動性方面，4 月15 日，央行宣布降準25bp，低于預期，除此之外，短期內人民幣匯率的快速貶值也引起市場對外資流出的擔憂。從上海近期疫情數據來看，疫情拐點或即將到來，上海方面也在積極推進重點企業復工復產，各行業供應鏈有望逐漸恢復從而支撐人民幣需求支撐人民幣匯率。我們認為，未來在“穩增長”
的總體方針指導下，未來仍有一定的降準空間，短期內對市場或有一定的正向推動。
低估值優質成長股有望跑贏市場。從估值角度看，4 月25 日上證指數、深圳成指、中小綜指和創業板指PE-TTM分別為11.93/22.31/31.20 和42.93 倍。
我們判斷市場仍有望向好，低估值優質成長股有望跑贏市場。
下周核發3 只新股，建議重點關注江蘇華辰。公司深耕輸配電及控制設備行業十余年，圍繞輸配電及控制設備不斷進行技術創新和產品開發，憑借多項核心技術和關鍵生產工藝，為客戶提供符合環保、節能、高效的輸配電及控制設備綜合解決方案，并積極布局新能源智能環保輸配電設備領域。
公司參與制定了國家標準GB/T17468-2019《電力變壓器選用導則》、行業標準JB/T501《電力變壓器試驗導則》1 和江蘇省質量協會團體標準T/JSQA004-2020《6kV~10kV 級800kVA、2500kVA 干式配電變壓器》。
在技術積累方面，公司一直專注于變電設備與智能電網領域新技術、新產品的研發，已成長為一家擁有較強自主研發創新能力的高新技術企業。公司多個型號產品被江蘇省科學技術廳評為高新技術產品。經過十余年的不斷研發與改進，在變電領域、智能配電領域，公司已形成了涵蓋整個生產過程的自主知識產權體系，截至目前，公司及子公司已獲得98 項專利，涵蓋公司設計、生產、檢測等各個環節。
風險提示：國內經濟持續低迷，海外不確定性風險暴露。
（文章來源：招商證券）
