中信建投證券認為，城鄉建設領域碳達峰實施方案發布，建筑行業迎綠色化新機遇。建筑行業將在“雙碳”目標中扮演重要角色，建造和運營環節是關鍵。推進綠色低碳建造，裝配式建筑成重要抓手。打造零碳建筑運行，實現“光儲直柔”是重要抓手，具體而言包括BIPV和智能用電。
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中信建投 | 碳達峰孕育新藍海，裝配式、光伏建筑與智能用電成明日之星
城鄉建設領域碳達峰實施方案發布，建筑行業迎綠色化新機遇。我們認為需重視近期發布的《城鄉建設領域碳達峰實施方案》，該方案為城鄉建設領域如何實現碳達峰指明方向和道路。文件在全面提高綠色低碳建筑水平、優化城市建設用能結構、推進綠色低碳建造等方面提出新要求，包括“到2030年裝配式建筑占當年城鎮新建建筑的比例達到 40%”、“到2025年新建公共機構建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%”等。
建筑行業將在“雙碳”目標中扮演重要角色，建造和運營環節是關鍵。建筑行業是碳排大戶，全過程碳排總量占全國比重近50%。其中，建材生產運輸、建筑運行是建筑碳排最大的兩個環節，分別占建筑行業碳排量的51%、47%，因此也將是建筑碳減排的重點環節。落實到具體實施路徑上，在建筑建造環節需要大力推廣裝配式建筑，在建筑運行環節需要大力發展建筑“光儲直柔”技術，即“分布式光伏+儲能+直流配電+柔性用電”。
推進綠色低碳建造，裝配式建筑成重要抓手。裝配式建筑較傳統現澆可實現減碳18%，2016年以來連續獲政策大力支持。2021年全國裝配式建筑占新建建筑面積比例達24.5%，根據到2030年達40%的政策要求測算，我們預計2022-2030年裝配式建筑面積CAGR為5.6%，預計到2030年裝配式建筑市場規模可超2.6萬億元，具備廣闊市場空間。其中，鋼結構憑借施工周期短、輕質高強、抗震性能好等諸多優點，在國家頂層設計及產業政策的助推下，有望成為未來裝配式建筑主流發展方式，在公建領域滲透率有望快速提升。
打造零碳建筑運行，實現“光儲直柔”是重要抓手，具體而言包括BIPV和智能用電。目前屋頂分布式光伏已具備經濟性基礎，政策大力推動之下，屋頂分布式光伏滲透率有望進一步提升。我們預計到2030年屋頂分布式光伏市場規模可達到約2461億元，2022-2030年CAGR為7.3%，行業當前尚處于藍海市場。建筑儲能中蓄冷蓄熱技術較為成熟應用，電化學儲能、化學類儲能也存在滲透率提升空間。“光儲直柔”的實現還有賴智能電力技術和設備，為相關智能用電解決方案提供商創造新的市場規模增量。
投資建議
裝配式建筑和建筑“光儲直柔”均具備廣闊市場空間，看好相關標的未來的成長性：
1、裝配式建筑領域，推薦鋼結構公司鴻路鋼構、精工鋼構、杭蕭鋼構、東南網架；
2、BIPV領域，推薦森特股份、江河集團、精工鋼構、杭蕭鋼構、東南網架；
3、智能用電領域，推薦蘇文電能、永福股份。
風險提示：建筑碳達峰推進力度不及預期；裝配式建筑滲透率提升力度不及預期；相關公司訂單獲取不及預期。
（文章來源：證券時報·e公司）
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