核心觀點
板塊漲跌幅跟蹤：本周上證綜指上漲0.80%，深證成指上漲1.78%，創業板指上漲2.93%。A 股培育鉆石板塊上漲7.69%，港股標的周大福上漲5.05%，美股標的Brilliant Earth 下跌5.37%。
行業數據追蹤：
印度培育鉆石進出口數據：2022 年1 月，印度培育鉆石毛坯進口額為1.53億美元，同比增長77.86%，培育鉆石裸鉆出口額為1.22 億美元，同比增長69.09%；印度天然鉆石毛坯進口額為12.14 億美元，同比下降3.38%，天然鉆石裸鉆出口額為20.50 億美元，同比增長13.60%。
培育鉆石滲透率：2022 年1 月，印度培育鉆石進口端滲透率為11.21%，同比+4.79pct；出口端滲透率為5.62%，同比+1.77pct。
培育鉆石產業鏈：中印美三國主導。
我們本周發布行業深度報告《中國培育鉆制造商：受益于全球C 端崛起》，對全球培育鉆石的產業鏈結構、價值鏈傳導、供需分布進行了梳理。2020年，中國生產了全球40%+培育鉆石，其中70-80%最終流向美國市場；印度打磨了全球90%的鉆石；美國則消費了全球80%的培育鉆石，其中30-40%可追溯至中國。預計較長時間內美國仍為主要消費市場，其滲透率提升是未來培育鉆石消費的主要增量。中國作為全球第一大培育鉆石毛坯供應市場，其中頭部4 家企業中兵紅箭、黃河旋風、力量鉆石、鄭州華晶市占率約80%，將顯著受益于全球C 端崛起。
行業熱點：2021 年通過上海鉆石交易所進口的鉆石貨值333.27 億元，同比增長76.11%，創歷史新高。
投資建議：目前全球培育鉆石市場C 端滲透率僅4%，高性價比優勢帶動下游需求快速增長。中國廠商供應了全球40%+的培育鉆石毛坯，將顯著受益于下游需求崛起。我國培育鉆石生產以高溫高壓法為主，受上游設備商產能限制，行業擴產有限，建議關注市占率高且與上游設備商合作良好的力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風，及同時布局HPHT/CVD兩條技術路徑的國機精工。
風險提示：下游需求不及預期、產能投放不及預期、行業競爭加劇。
（文章來源：財通證券）
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