一季度全國一般公共預算收入同比增長8.6%，主要受前兩個月經濟持續穩定恢復和工業生產者出廠價格同比上漲影響，財政收入運行總體平穩。一季度公共財政收入完成全年預算的29.5%，較去年提高0.6 個百分點，較2020 年提高4.0 個百分點。一季度全國一般公共預算支出同比增長8.3%，民生等重點領域支出得到有力保障。一季度公共財政支出已完成全年預算23.8%，較去年提升0.3個百分點，較2020 年提高1.5 個百分點。
分項來看，一季度稅收收入同比增長7.7%。主要稅種中，國內增值稅增長3.6%，主要是工業增加值增長、PPI 上漲帶動，同時制造業中小微企業緩稅政策延續實施等因素拉低增幅。企業所得稅增長9.8%，主要是工業經濟穩定恢復、工業企業利潤增長帶動，工業企業所得稅增長20.4%，同時房地產、建筑業企業所得稅同比下降。個人所得稅增長16.5%，除居民收入增長帶動外，還與股權等財產轉讓和股息紅利收入增長有關。進口環節稅收增長21.6%，主要受國際大宗商品價格上漲和一般貿易進口持續較快增長帶動。出口退稅增長31.3%，同比多退1185 億元，有力支持出口增長。一季度非稅收入同比增長14.2%，主要是部分地區多渠道盤活閑置資產，以及能源資源價格上漲帶動石油特別收益金專項收入、礦產資源專項收入等增加較多。
民生等重點領域財政支出得到有力保障，科學技術、教育、農林水、社會保障和就業、衛生健康支出分別增長22.4%、8.5%、8.4%、6.8%、6.2%。基建類支出仍保持較高增速，交通運輸、農林水和城鄉社區支出分別增長10.9%、8.4%和7.5%。較高的基建支出增速是一季度基建投資加速的保障。
根據財政部數據統計，截至一季度末，專項債已發行1.25 萬億元，占提前下達額度1.46 萬億的86%，比去年增加了1.23 萬億元，其中內蒙古、遼寧、黑龍江、上海、浙江、福建、山東、廣東、廣西、四川、甘肅等11 個省份已全部完成提前下達額度發行工作。已發行的專項債券中，支持市政和產業園區基礎設施4157 億元、交通基礎設施2316 億元、社會事業2251 億元、保障性安居工程2016 億、農林水利1004 億元、生態環保468 億元以及能源、城鄉冷鏈等物流基礎設施251 億元，對穩定宏觀經濟起到了重要作用。
4 月多地疫情反復，疫情對經濟產生的負面影響超于預期。當前經濟與政策的表現與2020 年2-3 月比較類似，同處于疫情尚未看到明確拐點、政策持續發力，但不同的是，今年地產銷售表現持續較弱。截至20 日，4 月百城房地產銷售面積同比約下降48.4%，較3 月重新轉弱。4 月6 日國常會提出“新的下行壓力進一步加大”，二季度財政政策持續發力。預計二季度專項債發行持續發力，按照9 月底之前發完的計劃，預計二季度新增專項債約1.3 萬億。
風險提示：國內疫情擴散，海外政策加速收緊
（文章來源：招商證券）
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