當前宏觀因素驅動大類資產價格的跡象明顯。
海外主要體現為“脹”，發達經濟體通脹持續上行，這一通脹格局引發央行貨幣政策加速收緊，進而導致發達國家債券收益率大幅上行，權益市場普遍回落。
國內主要體現為“滯”，經濟減速的影響，在金融數據上體現為企業和居民中長期貸款恢復緩慢。通脹數據上，全球定價的品種價格大幅上行，與國內需求更相關的產品價格偏弱。資產價格上，債券收益率總體下行，股票市場普遍回落。
二季度海內外的宏觀場景有望延續，國內權益市場面臨的下行壓力仍然存在，債券市場尚處于有利的環境中。
風險提示：(1)疫情發展超預期；(2)地緣政治風險
（文章來源：安信證券）
標簽： 發達經濟體
