手術機器人企業杭州鍵嘉醫療科技股份有限公司(簡稱“鍵嘉醫療”)沖刺科創板IPO。

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鍵嘉醫療擬募資15.01億元，分別用于手術機器人技術研發項目，研發中心建設項目，手術機器人及配套器械生產基地建設項目，營銷網絡建設項目和補充流動資金。

值得注意的是，鍵嘉醫療主要處于產品研發及商業化準備階段，主要產品尚未實現商業化銷售，公司確認的收入均為偶發性的其他業務收入，其中最新報告期零營收。

布局多款手術機器人

招股書顯示，成立于2018年的鍵嘉醫療專注于手術機器人及相關產品研發、生產和銷售，立足于骨科、口腔科等手術領域，自主研發了涵蓋關節、脊柱、創傷、種植牙等領域的手術機器人，并持續在運動醫學、神經外科等領域布局。

基于實際診療需求，鍵嘉醫療產品線包含ARTHROBOT關節置換手術機器人、YOZX全骨科手術機器人、THETA種植牙手術機器人等。

鍵嘉醫療核心產品為ARTHROBOT關節置換系列手術機器人，可輔助醫生開展髖、膝、單髁等關節置換手術。其中的主要產品ARTHROBOT髖關節置換手術機器人于2021年2月被納入創新醫療器械特別審查程序，于2022年4月成為首個獲得第三類醫療器械注冊證的國產髖關節置換手術機器人，并于2023年1月獲得第三類醫療器械注冊。ARTHROBOT產品可同時應用于髖關節與膝關節置換手術，打破了進口關節置換手術機器人在該領域長期壟斷的局面。

ARTHROBOT髖膝兼容手術機器人已提交注冊申請；ARTHROBOT多適應證手術機器人已完成型式檢驗；THETA種植牙手術機器人已提交注冊申請、YOZX全骨科手術機器人處于研發階段。

鍵嘉醫療在手術機器人領域擁有領先的研發能力，目前已形成手術規劃技術、手術導航定位技術、三維可視化技術、機械臂控制技術、手術機器人系統設計與集成技術等核心技術。截至2022年9月底，鍵嘉醫療已經組建一支76人的研發團隊，截至2023年1月31日，公司已授權的境內專利合計51項，其中發明專利22項。

商業化方面，截至2022年9月30日，鍵嘉醫療已組建了36人的銷售團隊，主要產品采用“設備+耗材+服務”分別收費的商業模式，通過早期設備銷售來保證后期來自耗材和服務的持續性收入。

招股書顯示，鍵嘉醫療的ARTHROBOT髖關節置換手術機器人已經中標6家醫院的招標采購項目，是國內首款中標的國產關節置換手術機器人，也是遼寧、山東、吉林、廣西、河北、新疆6個省及自治區首款中標的國產關節置換手術機器人。

募資15億元

業績方面，鍵嘉醫療尚未實現盈利。2019到2022年前三季度，鍵嘉醫療實現營業收入分別約為10.68萬元、29.13萬元、0元、0元；對應凈利潤分別約為-3228.09萬元、-4991.92萬元、-9918.21萬元、-2.77億元。

就業績持續虧損，鍵嘉醫療表示，公司產品上市時間相對較短，已上市產品尚未實現大規模商業化，未形成明顯規模效應；公司在研產品項目進度持續推進且有產品正在開展臨床試驗，導致報告期內公司研發費用投入較大；同時為實現對人才的長效激勵機制，公司對員工實施了股權激勵，導致報告期內的股份支付費用較高。

研發投入上，報告期內鍵嘉醫療研發費用分別為2911.48萬元、3619.65萬元、5555.44萬元、5270.78萬元。鍵嘉醫療表示，公司未來盈利主要取決于現有產品營業收入的增長以及在研產品成功上市后的銷售情況，如公司現有產品銷售無法實現快速增長、在研產品研發上市進程緩慢或在研產品上市后商業化不及預期，公司可能存在持續虧損的風險。

股東結構上，許靖合計持有鍵嘉醫療47.8335%股份，為公司控股股東、實際控制人。成立至今，鍵嘉醫療獲得了高瓴創投、老虎環球基金、百度風投、復星醫藥、普華資本及軟銀中國等機構投資。IPO前，高瓴喻恒持有鍵嘉醫療12.4502%股份，百度風投持股為6.6806%。

鍵嘉醫療擬募資15.01億元，其中4.53億元用于手術機器人技術研發項目，3億元用于研發中心建設項目，2.68億元用于手術機器人及配套器械生產基地建設項目，8059萬元用于營銷網絡建設項目，4億元用于補充流動資金項目。

其中募投金額最高的手術機器人技術研發項目將聚焦于鍵嘉醫療主要在研產品、新產品、產品相關核心部件及軟件云平臺的研究和開發，通過加強研發項目投資強度，促進公司全骨科手術機器人的設計開發，拓展該類產品的適應證范圍，并投入第二代種植牙手術機器人、眼科手術機器人、經自然腔道手術機器人、便攜式導航系統等新產品的研發，擴展公司覆蓋的治療領域。

（文章來源：證券時報·e公司）

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