板塊表現：本周(4 月11 日-4 月15 日)大盤指數漲跌幅-1.07%，食品飲料指數漲跌幅+4.40%，漲跌幅在28 個子行業中排名第1.表現前三板塊為預加工食品板塊漲跌幅+18.93%，啤酒板塊漲跌幅+9.06%，烘焙食品板塊漲跌幅+8.42%。
個股漲幅前三為惠發食品(+27.27%)、安井食品(+19.73%)、海欣食品(+19.34%)。個股跌幅前三為維維股份(-13.78%)、華統股份(-10.17%)、金字火腿(-9.94%)。
個股要點：【桃李面包】 4 月11 日，公司發布2022 年一季度業績快報，公司22Q1 實現營業收入14.52 億元，同比增長9.4%；歸母凈利潤1.58 億元，同比下降2.8%，主因原材料價格上漲、終端配送服務費增長及去年同期公司匯兌、理財收益基數較高。【洽洽食品】4 月11 日，公司發布 2021 年年報，21 年公司實現營業收入59.85 億，同比增長13.2%；歸母凈利潤9.29 億元，同比增長15.4%。【仲景食品】4 月11 日，公司發布 2021 年年報，21 年公司實現營業收入8.06 億元，同比增長11.0%；歸母凈利潤1.19 億元，同比下降7.3%。【順鑫農業】4 月14 日，公司發布 2021 年業績快報，2021 年實現營業總收入148.69 億元，同比下降 4.1%，歸母凈利潤1.02 億元，同比下降75.6%；同時，公司發布2022 年一季度業績預告，預計22Q1 實現歸母凈利潤9000 萬元至11800 萬元，同比增長68.4%至75.9%。
行業觀察：根據國家統計局數據，2022 年3 月全國居民消費價格同比上漲1.5%。
其中，城市上漲1.6%，農村上漲1.2%；食品價格下降1.5%，非食品價格上漲2.2%；消費品價格上漲1.7%，服務價格上漲1.1%。食品煙酒類價格同比下降0.3%，其中豬肉價格下降41.4%，影響CPI 下降約0.83 個百分點。
本周觀點及推薦組合：我們建議關注兩條主線：一是穩增長的白酒板塊，關注高端貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，次高端山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、舍得酒業、今世緣；二是盈利能力有望改善的乳制品行業，關注伊利股份。
大宗品成本數據跟蹤：2022 年3 月調味品/乳制品/啤酒/軟飲料行業成本指數分別同比-1.19%/-1.61%/+12.52%/-0.00%。(1)生鮮乳：2022 年4 月6 日全國生鮮乳平均價為4.17 元/公斤，環比持平，同比下降2.34%。(2)棕櫚油：本周平均價為13313.33 元/噸，環比上漲4.11%，同比上漲68.49%。(3)黃豆：
4 月10 日市場價為5520 元/噸，環比持平，同比上漲4.07%。(4)豆粕：本周平均價為4557.89 元/噸，環比上漲1.71%，同比上漲34.20%。(5)小麥：本周平均價為3093.68 元/噸，環比下降1.46%，同比上漲21.31%。(6)豬肉：
本周平均價為18.02 元/公斤，環比下降1.36%，同比下降42.97%。(7)白羽肉雞：4 月15 日白羽肉雞平均價為8.89 元/公斤，環比上漲3.86%，同比上漲3.61%。(8)玻璃指數：本周平均收盤價為2006.89 ，環比上漲0.15%，同比下降7.81%。(9)聚酯瓶片：華東市場本周市場價平均值為8122 元/噸，環比下降0.69%，同比上漲24.86%。(10)瓦楞紙：2021 年12 月31 日市場價為4379.80 元/噸，環比下降3.36%，同比上漲16.6%。(以上均已更新至最新數據)
風險提示：經濟增速放緩，原材料成本上升，食品安全問題。
（文章來源：海通證券）
