報(bào)告摘要：
本周五全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)12.68 元/公斤，較上周五下跌2.52%。本周五全國(guó)15 公斤外三元仔豬出欄均價(jià)26.51 元/公斤，較上周五下跌5.51%。
本周生豬價(jià)格繼續(xù)走弱，全國(guó)9 省市生豬均價(jià)跌破12 元/公斤。下半周屠宰企業(yè)屠宰量逐步恢復(fù)，而市場(chǎng)受節(jié)前集中出欄影響，節(jié)后適重豬存欄總體不足，疊加上半月豬價(jià)跌幅過(guò)大，養(yǎng)殖戶(hù)抵觸情緒上升，下半周豬價(jià)出現(xiàn)反彈行情。我們預(yù)計(jì)下旬后豬價(jià)再度走跌的概率偏高，但北方存欄偏低的地區(qū)價(jià)格恢復(fù)性回漲的幾率依舊偏高。節(jié)后豬價(jià)迅速開(kāi)啟了二輪探底，疊加當(dāng)前飼料全面漲價(jià)帶來(lái)了養(yǎng)殖成本居高不下，將進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)主動(dòng)去產(chǎn)能步伐。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，今年1 月末全國(guó)能繁母豬存欄量為4290 萬(wàn)頭，環(huán)比下降0.9%，同比下降33.7%。產(chǎn)能的持續(xù)調(diào)減將進(jìn)一步強(qiáng)化我們對(duì)22 年開(kāi)啟下一輪周期上漲的預(yù)期。從周期維度看，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流壓力較大，持續(xù)虧損帶來(lái)產(chǎn)能第二輪去化確定性較強(qiáng)，后續(xù)存欄數(shù)據(jù)有望持續(xù)印證去化趨勢(shì)。
從企業(yè)維度看，建議重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)產(chǎn)能布局、出欄規(guī)劃和降本增效階段性成果。我們持續(xù)重點(diǎn)推薦生豬養(yǎng)殖板塊，我們認(rèn)為，現(xiàn)階段周期拐點(diǎn)預(yù)期逐步提升，板塊雖然已有較大漲幅，但從頭均市值維度仍處于底部區(qū)間。持續(xù)推薦關(guān)注成本控制具備明顯優(yōu)勢(shì)的養(yǎng)殖頭部企業(yè)，其次關(guān)注困境反轉(zhuǎn)和存在較大成本改善預(yù)期與出欄成長(zhǎng)確定性的二線(xiàn)和小而美標(biāo)的，重點(diǎn)推薦溫氏股份、天康生物、大北農(nóng)等。
市場(chǎng)回顧：
本周農(nóng)林牧漁各子行業(yè)中，周漲跌幅依次為：種植業(yè)1.85%、動(dòng)物保健1.38%、農(nóng)產(chǎn)品加工1.23%、漁業(yè)0.28%、畜禽養(yǎng)殖-2.05%、飼料-2.74%。本周農(nóng)林牧漁行業(yè)公司中，表現(xiàn)前五的公司為：佳沃股份8.52%、冠農(nóng)股份7.30%、天馬科技6.06%、*ST 香梨5.88%、荃銀高科5.79%；表現(xiàn)后五的公司為：
新希望-6.93%、金新農(nóng)-7.37%、禾豐股份-7.75%、*ST 中基-7.99%、大北農(nóng)-8.42%。
重點(diǎn)追蹤：
1、隆平高科公告長(zhǎng)期服務(wù)計(jì)劃及第一期員工持股計(jì)劃事件：2 月15 日，隆平高科公告公司制訂了《長(zhǎng)期服務(wù)計(jì)劃綱要》并擬實(shí)施第一期員工持股計(jì)劃，擬向不超過(guò)800 人授予不超過(guò)2300.15 萬(wàn)股公司已回購(gòu)股份。
重點(diǎn)推薦：
【重點(diǎn)推薦】溫氏股份、大北農(nóng)、隆平高科、海大集團(tuán)、生物股份【建議關(guān)注】天康生物、正邦科技、中寵股份、佩蒂股份、科前生物風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，極端天氣影響，動(dòng)物疫病影響等。
（文章來(lái)源：東興證券）
標(biāo)簽： 農(nóng)林牧漁
